政策端:扩内需+降准。a)4 月23 日,中央局召开会议,分析当前经济形势和经济工作,会议要求,“首先要全力打好“三大攻坚战”,同时要积极的财政政策取向不变,保持货币政策稳健中性,注重引导预期,把加快调整结构与持续扩大内需结合起来,保持宏观经济平稳运行”,其中扩大内需意义不容小觑。b)此前地产调控政策大多从控供给的层面需求,多地政策一度出台“限价、限购、限售、限贷”四限政策,但近期部分城市预售证发放已有所松动,比较明显的如上海(四月份迎来一波密集开盘潮);此次“扩内需”基调下,我们预期后续部分城市或将加入。c)4 月17 日,中国人民银行决定,从2018 年4 月25 日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1 个百分点。此次降准一定程度上或有助于缓解企业资金面压力。 企业端:主动补库存+资金压力。a)在经历“去库存”等供给侧后,房地产库存去化显著,当前商品房待售面积(住宅)29167 万平米,累计同比下降25.40%,住宅待售面积已回到13 年8 月水平之下;因此,在库存低位下,企业存在主动补库存需求。b)然而补库存受制于资金压力,融资能力(资金获取)又制约于融资成本。 当前房企的融资成本优劣不一,第一阶梯的龙头房企(如招保万金)平均融资成本不足5%,第二阶梯(如新城控股、华夏幸福)最高融资成本不高于6.3%;第三阶梯(如阳光城、荣盛发展、泰禾集团、新湖中宝)最高融资成本在7%-7.5%之间。c)自16 年地王潮至今,行业格局竞争加剧,集中度不断提升,先是拿地集中度的提升,尔后是销售集中度的提升,当前则是融资能力对集中度作进一步的筛选,未来行业将进一步向规模+资金实力强盛的地产龙头靠拢。 居民端:住房贷款调整+部分地区公积金调整。a)近期部分政策如,住房贷款方面:工行将个人住房贷款借款人最高年龄从65 周岁延长到70 周岁,借款人年龄与贷款期限之和不超过75 年;同时,个人住房贷款的最长期限仍然是30 年,没有改变。 公积金调整方面:南京提高购买首套房住房公积金贷款最高可贷额度;将购买首套房住房公积金最高可贷额度调整为50 万元/人、夫妻双方100 万元/户;购买第二套住房仍按原有执行。这些措施一定程度上对刚需、改善需求等提供支持。结合扩内需及近期预售证发放有所松动的现象,我们认为这或许是自严调以来政策边际修正的开始。b)从降杠杆到有效控制杠杆率过快上升的前后变化,我们预期居民部门杠杆或仍有空间。同时根据融360 提供各银行按揭贷款利率常见批出利率数据统计(按照各银行首套常见批出利率的平均值),可以发现一线城市中按揭贷款利率平均值在近期都有所调整,其中上海调整幅度最大,均值由4 月初的5.34%下调至5.02%,平均下调0.32pct。这或许进一步表明政策对刚需、改善需求的支持以及政策严调以来的边际修正逐渐开始。 投资:我们认为未来房地产行业的集中度将进一步提升,龙头房企所具备的融资优势及规模优势都有助于其在这一轮洗牌格局中脱颖而出,关注万科A、招商蛇口、保利地产、金地集团、新城控股、华夏幸福、光大嘉宝、阳光城等。 1、中国投资咨询网尊重与知识产权。如发现本站文章存在版权问题，烦请联系，我们将及时沟通与处理。 2、凡本网注明来源：***(非中国投资咨询网)的作品，均转载自其它，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责，不对您构成任何投资，用户应基于自己的判断，自行决定相关投资并承担相应风险。 2015年底我国“十三五”规划正式出台，其中提出要“实施国家大数据战略，推进数据资源共享”。国家大数据战略作为“十...[详细] 2017年是中国实施“十三五”规划的重要一年，也是供给侧结构性的深化之年。政策方向将以推进供给侧结构性为主线，适度扩大总需求，推...[详细] 近年来，我国污染日益严峻，加大生态政策支持力度，出台史上最严格的《新环保法》，明确“大气十条”、“水十条”等监...[详细] 环保产业近年来风生水起，各类央企、国企、上市公司蜂拥而入，跑马圈地。据不完全统计，2016年环保领域的并购重组事件近百起，并购交易总金额近500亿元。连续...[详细] 过去三十余年间，中国区域发展格局的变迁，经历了“让一部分先富起来”到“先富帮后富”的过程。从初期的“积极支持沿海地...[详细] 2015年3月5日，李克强总理在《工作报告》中提出：制定“互联网+”行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进...[详细] 我国经济正处于转型升级阶段，粗放式的资源驱动难以为继，新材料作为战略新兴产业中最为重要的一极，是“基础的基础”，是其他六大战略新兴产业蓬...[详细] “智慧城市”概念来自于IBM实验室。2008年11月，在纽约召开的外国关系理事会上，IBM提出了“智慧的地球”这一，进而引发了智慧城市...[详细] 文化旅游产业是一种特殊的综合性产业，因其关联度高、涉及面广、辐射力强、带动性大而成为新世纪经济社会发展中最具活力的新兴产业。 当前，中国的旅游...[详细] 作为中国经济的新亮点，大健康产业是具有巨大市场潜力的新兴产业。到2016年，我国大健康产业的规模将接近3万多亿元，居全球第一。预计到2020年，大健康产业总...[详细] 事件:中央局4 月23 日召开会议,分析当前经济形势和经济工作。 政策端:扩内需+降准。a)4 月23 日,中央局召开会议,分析当前经济形势和经...[详细] 事件 中国证监会和住建部联合发布《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》，重点支持住房租赁企业发行以其持有不动产物业作为底层资产的权...[详细] 一、一周行业热点 1、长租公寓靠“租金差”赚不了钱，平台化或成出； 2、一季度土地出让收入约1.33万亿元，涨幅超四成； ...[详细] 川财观点 据中证报报道， 近两年新增房地产贷款占整个新增贷款的比重超过 40%，如果加上公积金贷款，将达到 50%左右。这表明，从金融的角度，信用...[详细] 川财观点 中央局 4 月 23 日召开会议，会议要求，要更加积极主动推进，深化国企国资、财税金融等，尽早落实已确定的重大...[详细] 本周观点：本周重点城市推盘量环比增长155%，随着推盘高峰期来看，叠加4、5月销售低基数，预计后续销售增速有望回升，看好板块短期反弹：1)短期政策迎...[详细] 销售:3月全国商品房和商品住宅销售继续保持同比增长,商品房销售面积增速继续下行,但商品住宅销售面积在连续7个月下降之后再次回升。城市方面,30个大中城市3月...[详细] 一手房成交情况： 从单周数据看，本周东吴证券全国 36 城市一手房成交 344.1 万平米， 2017 年同期成交 429.6 万平米，同比下降19.9%，相比 2017 ...[详细] 4月17-19日，上海又有三个新盘入市，共推出1792套房源。总体来看，上海有超过20个楼盘相继拿到预售证，将在4月中下旬密集的摇号开盘。 预售审批加速...[详细] 核心观点：本周宣布海南设立自贸港，区域房地产短期受调控影响，但中长期价值将随着国际自贸港的制度建设完善而提升。粤港澳大湾区规划很快就要出台，...[详细] ·Investment & Investment Forecast Report On China Smart City, the Year of 2015-20... 4月17日，央行决定从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商... 事件:中央局4 月23 日召开会议,分析当前经济形势和经济工作。 政策端:扩内需+降准。a)4 月... 中国央行今日开展1000亿元逆回购操作，因今日有2500亿元逆回购到期，当日实现净回笼1500亿元。 央... 近日，领建资本签约项目奇点汽车宣布已经与苏州合作成立100亿的智能电动汽车产业投资基金... 昨日，国家外汇管理局网站发布最新公告，公布4月末合格境内机构投资者（QDII））获批额度为983.33亿美元... 4月26日下午消息，汽车交易服务平台人人车宣布，已获得3亿美元新一轮投资。此轮融资由高盛集团领... 更多 详细 ·【中投读统计】P——诺贝尔经济学获得者保罗萨缪尔森称之为“20世纪最伟大的发明之一”
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