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浙商证券-医药行业周报:关注Q1业绩主线

作者:habao 来源: 日期:2021-4-15 7:57:16 人气: 标签:医药行业资讯

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  :和5.2%。原料药板块主要是华海药业和股份分别下跌21.09%和14.75%,华海药业预计是因为一季报业绩预告利润端不及预期导致。医疗服务板块主要是美年健康和爱尔眼科分别下跌23.55%和4.98%。Q1业绩迎来披露期,CXO有望超预期在经过市场一轮估值调整后,我们认为当前CXO板块是。”

  投资要点二级市场:Q1业绩有望成为主线,重点推荐业绩确定性高的CXO本周医药板块下跌0.74%,跑赢沪深300指数1.70个百分点,在所有行业中涨幅排名处于中位。

  成交量上看,医药行业成交额为2455亿元,成交量较低主要是本周有4个交易日,成交额占市场总成交额的8.7%,较上周持平,基本处于18年以来的中枢偏上水平(8.11%)。

  据Wind中信医药分类看,本周医药分化明显,中药饮片和医疗器械分别上涨3.7%和0.9%,医药流通和医疗服务分别下跌1.9%和4.5%。

  考虑中信医药分类涉及部分公司交叉业务,根据浙商医药重点公司分类情况来看,本周生物药和创新药企上涨明显,分别上涨1.8%及1.0%。

  其中生物药板块主要是因为安科生物(本周上涨13.71%)2021Q1业绩预告中较佳的财务表现主要是生长激素收入及净利润实现大幅增长。

  原料药板块主要是华海药业和股份分别下跌21.09%和14.75%,华海药业预计是因为一季报业绩预告利润端不及预期导致。

  Q1业绩迎来披露期,CXO有望超预期在经过市场一轮估值调整后,我们认为当前CXO板块是医药唯一的Q1业绩超预期集中板块,估值调整下加仓窗口期打开。

  从CXO板块2020Q4和全年业绩以及订单情况来看,我们预计CXO板块2021全年尤其是2021Q1(基于2020Q1疫情影响下低基数)业绩高增长确定性高,并有望超预期,调整下迎来布局良机,产业升级、订单加速的成长逻辑不变。

  我们重点推荐关注:①龙头超预期:药明康德,康龙化成,凯莱英,泰格医药;②新生有弹性:博腾股份,九洲药业,药石科技,昭衍新药,美迪西。

  未来投资重点是把握“中国优势”这一核心主线,“市场化、全球化”两个原则、“创新赋能、制造升级和降本增效”选股思。

  具体而言,关注:1)创新赋能:抓住进口替代下的产品竞争力本质,从中国创新迈向全球创新。

  前瞻性布局景气赛道、研发创新和持续提升产品全球竞争力的创新器械企业;谈判降价背景下把握中国市场,且拥有全球视野和布局的创新药企业;创新质量提升、服务赋能下龙头集中的研发外包企业。

  通过新产能、新业务加速拓展打破产业转移“共识”的特色原料药企业;订单加速,行业景气背景下优势不断强化的生产外包企业;疫情机遇与集采倒逼下中国制造优势加速体现并加快国际化进程的出口器械企业。

  具体结合公司质地和估值情况,我们推荐:药明康德、昭衍新药、泰格医药、九洲药业、华海药业、普洛药业、股份、健友股份、仙琚制药、复星医药、康龙化成、博腾股份、凯普生物、圣湘生物、维亚生物、阿拉丁、药石科技等。

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